Trước khi giao dịch
Bất kể loại nào, mọi giao dịch chênh lệch giá đều bắt đầu bằng ba bước kiểm tra giống nhau:
Lợi nhuận ròng có dương không? Sau khi trượt giá, phí, tài trợ và chi phí rút tiền. Không phải chênh lệch - lợi nhuận thực tế.
Tôi có thể thực hiện cả hai chân không? D/W mở cho giao dịch giao ngay, đủ ký quỹ cho giao dịch tương lai.
Sổ đặt hàng có đủ sâu cho kích thước của tôi không? Nếu trượt giá chiếm hơn 30% tổng chênh lệch ở quy mô dự định của tôi, hãy giảm kích thước hoặc bỏ qua.
Loại 1: Spot ↔ Spot
Mua mã thông báo trên thị trường giao ngay của Sàn giao dịch A, chuyển nhượng nó, bán trên thị trường giao ngay của Sàn giao dịch B.
Giữ vốn trên CẢ HAI sàn giao dịch. Khi bạn thấy chênh lệch giá: mua trên A VÀ bán trên B đồng thời từ các quỹ định vị trước. Chuyển sang cân bằng lại sau đó. Nắm bắt mức chênh lệch ngay lập tức với rủi ro chuyển khoản bằng 0.
Việc kiểm tra trạng thái D/W và mạng trước khi mua được đề cập trong hướng dẫn bẫy gửi và rút tiền.
Loại 2: Giao ngay ↔ Tương lai
Mua trên thị trường giao ngay, bán khống hợp đồng tương lai (hoặc ngược lại). Lợi nhuận đến từ chênh lệch giá giữa giao ngay và tương lai.
Nếu bạn bán khống hợp đồng tương lai và nguồn vốn dương - bạn sẽ được trả tiền để giữ. Nếu nguồn tài trợ âm - bạn đang trả tiền. Hãy tính toán lại xem nó còn giá trị nắm giữ hay không.
Với đòn bẩy 5x, giá sẽ tăng 20% so với việc thanh lý phương tiện bán khống của bạn. Sàn giao dịch không biết về hàng rào giao ngay của bạn trên một sàn giao dịch khác. Giữ lợi nhuận khỏe mạnh.
Loại 3: Hợp đồng tương lai ↔ Hợp đồng tương lai
Mua tương lai vĩnh viễn của một sàn giao dịch, bán khống trên một sàn giao dịch khác. Cùng một mã thông báo, giá khác nhau. Vị trí trung tính delta.
Hãy nhớ: hàng rào của bạn nằm trên một sàn giao dịch KHÁC. Nếu một chân bị thanh lý, bạn vẫn còn vị thế còn lại mở và không được bảo đảm. Sử dụng đòn bẩy thận trọng - phép toán nằm trong quy tắc 5x.
Toán học đầy đủ về đòn bẩy và ký quỹ có trong quy tắc 5x, và cơ học trung hòa delta trong hướng dẫn phòng ngừa rủi ro.
Loại 4: Giao ngay ↔ DEX
Mua trên thị trường giao ngay CEX và bán trên DEX (hoặc ngược lại). Yêu cầu ví có mã thông báo gas cho chuỗi DEX.
Nhóm AMM hiển thị "Tổng giá trị đã khóa" (TVL). TVL cao hơn = thanh khoản sâu hơn = ít trượt giá hơn. Nhưng chỉ TVL thôi là chưa đủ — hãy kiểm tra tác động thực tế về giá đối với quy mô giao dịch của bạn.
Các bot trên Ethereum có thể thấy giao dịch đang chờ xử lý của bạn và chạy trước giao dịch đó — mua trước bạn, đẩy giá lên rồi bán sau khi bạn mua. Sử dụng biện pháp bảo vệ MEV (Flashbots trên Ethereum, Jito trên Solana) hoặc đặt khả năng chịu trượt giá chặt chẽ.
Loại 5: Hợp đồng tương lai ↔ DEX
Mua/bán trên hợp đồng tương lai CEX, vị trí ngược lại trên giao thức vĩnh viễn DEX (Hyperliquid, Aster, v.v.). Loại mới nhất và ít cạnh tranh nhất.
Chọn đúng loại
→ Spot-Spot (nhưng cần chuyển) hoặc nạp tiền vào sàn giao dịch thứ hai trước
→ Hợp đồng tương lai giao ngay hoặc Hợp đồng tương lai - không cần chuyển khoản, khớp lệnh nhanh hơn
→ Spot-DEX — tốt cho mức chênh lệch lớn hơn nhưng khớp lệnh chậm hơn
→ Futures-DEX — mới nhất và ít cạnh tranh nhất, chênh lệch lớn hơn
Bất kể loại nào: hãy tính lợi nhuận THỰC TẾ của bạn sau TẤT CẢ chi phí trước khi thực hiện. Không phải sự lây lan. Lợi nhuận. Nếu con số đó là dương - hãy đi. Nếu nó âm hoặc hầu như không dương - hãy bỏ qua.
Nền tảng thuộc cả năm loại: sàn giao dịch hoạt động như thế nào — sổ lệnh, phí và tính thanh khoản.
Câu hỏi thường gặp
Loại chênh lệch giá nào là tốt nhất cho người mới bắt đầu?
Nó phụ thuộc vào vị trí tiền của bạn: hai CEX — Hợp đồng tương lai giao ngay hoặc Hợp đồng tương lai tương lai (không chuyển khoản, thực thi nhanh hơn); ví cộng với CEX — Spot-DEX cho mức chênh lệch lớn hơn nhưng khớp lệnh chậm hơn.
Mọi giao dịch chênh lệch giá đều bắt đầu bằng cái gì?
Ba lần kiểm tra: lợi nhuận ròng dương sau tất cả các chi phí, cả hai chân đều có thể thực thi được (D/W mở hoặc đủ ký quỹ) và sổ sách đủ sâu cho quy mô của bạn — nếu trượt giá chiếm hơn 30% tổng chênh lệch, hãy cắt giảm kích thước hoặc bỏ qua.
Đòn bẩy nào được chấp nhận cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá hợp đồng tương lai?
2x rất an toàn (thanh lý ở mức di chuyển ~50%), 3x an toàn (~33%), 5x là mức tối đa được khuyến nghị (~20%). Trên 5x, rủi ro thanh lý quá cao so với lợi nhuận chênh lệch giá mục tiêu.
Việc thực thi loại DEX khác với loại CEX như thế nào?
Các loại DEX bổ sung gas, thời gian xác nhận trên chuỗi, MEV/chạy trước và độ trượt AMM: kiểm tra tác động giá thực tế đối với quy mô của bạn, không chỉ TVL nhóm.