Antes de qualquer negociação
Independentemente do tipo, toda negociação de arbitragem começa com as mesmas três verificações:
O lucro líquido é positivo? Após derrapagem, taxas, financiamento e custos de retirada. Não o spread – o lucro real.
Posso executar as duas pernas? D/W aberto para negociações à vista, margem suficiente para negociações futuras.
A carteira de pedidos é profunda o suficiente para o meu tamanho? Se a derrapagem consumir mais de 30% do spread bruto no tamanho pretendido, reduza o tamanho ou pule.
Tipo 1: Ponto ↔ Ponto
Compre token no mercado à vista da Bolsa A, transfira-o e venda no mercado à vista da Bolsa B.
Mantenha capital em AMBAS as exchanges. Ao ver um spread: compre em A E venda em B simultaneamente a partir de fundos pré-posicionados. Transfira para reequilíbrio posteriormente. Capture o spread instantaneamente sem risco de transferência.
A verificação do status D/W e das redes antes de comprar é abordada no guia de armadilhas de depósito e retirada.
Digite 2: Futuros Spot ↔
Compre no mercado à vista, vendido em futuros (ou vice-versa). O lucro vem da diferença de preço entre o spot e o futuro.
Se você está vendido em futuros e o financiamento é positivo, você está sendo pago para mantê-los. Se o financiamento for negativo – você está pagando. Recalcule se ainda vale a pena mantê-lo.
Na alavancagem 5x, um movimento de preço 20% em relação à sua posição vendida significa liquidação. A bolsa não sabe sobre seu hedge à vista em outra bolsa. Mantenha a margem saudável.
Tipo 3: Futuros ↔ Futuros
Comprado nos futuros perpétuos de uma bolsa, vendido em outra. Mesmo token, preços diferentes. Posição delta-neutra.
Lembre-se: seu hedge está em uma bolsa DIFERENTE. Se uma perna for liquidada, você ainda terá a outra posição aberta e sem cobertura. Use alavancagem conservadora – a matemática está na regra 5x.
A matemática completa da alavancagem e da margem está no Regra 5x, e a mecânica delta-neutra no guia de cobertura.
Tipo 4: Ponto ↔ DEX
Compre no mercado spot CEX e venda em DEX (ou vice-versa). Requer uma carteira com tokens de gás para a cadeia DEX.
Os pools AMM mostram "Valor Total Bloqueado" (TVL). TVL mais alto = liquidez mais profunda = menos derrapagem. Mas o TVL por si só não é suficiente – verifique o impacto real do preço para o tamanho da sua negociação.
Os bots no Ethereum podem ver sua transação pendente e executá-la – comprando antes de você, aumentando o preço e vendendo depois de comprar. Use proteção MEV (Flashbots no Ethereum, Jito no Solana) ou defina uma tolerância rígida ao deslizamento.
Tipo 5: Futuros ↔ DEX
Compra/venda em futuros CEX, posição oposta no protocolo perpétuo DEX (Hyperliquid, Aster, etc.). O tipo mais novo e menos competitivo.
Escolhendo o tipo certo
→ Spot-Spot (mas precisa transferir) ou adicionar fundos a uma segunda exchange primeiro
→ Spot-Futures ou Futures-Futures — sem necessidade de transferência, execução mais rápida
→ Spot-DEX – bom para spreads maiores, mas execução mais lenta
→ Futures-DEX – mais novo e menos competitivo, spreads maiores
Independentemente do tipo: calcule seu lucro REAL após TODOS os custos antes de executar. Não a propagação. O lucro. Se esse número for positivo – vá. Se for negativo ou pouco positivo – pule.
A base para todos os cinco tipos: como funcionam as trocas — carteiras de pedidos, taxas e liquidez.
Perguntas frequentes
Qual tipo de arbitragem é melhor para um iniciante?
Depende de onde estão seus fundos: dois CEXs – Spot-Futures ou Futures-Futures (sem transferência, execução mais rápida); carteira mais CEX — Spot-DEX para spreads maiores, mas execução mais lenta.
Como começa toda negociação de arbitragem?
Três verificações: lucro líquido positivo após todos os custos, ambas as pernas executáveis (D/W aberto ou margem suficiente) e o livro profundo o suficiente para o seu tamanho - se a derrapagem consumir mais de 30% do spread bruto, cortar tamanho ou pular.
Que alavancagem é aceitável para arbitragem de futuros?
2x é muito seguro (liquidação em um movimento ~50%), 3x é seguro (~33%), 5x é o máximo recomendado (~20%). Acima de 5x, o risco de liquidação é muito alto para o lucro de arbitragem desejado.
Como as execuções do tipo DEX diferem dos tipos CEX?
Os tipos DEX adicionam gás, tempo de confirmação na cadeia, MEV/front-running e deslizamento de AMM: verifique o impacto real do preço para o seu tamanho, não apenas para o TVL do pool.