Giá nhìn thấy và giá thực hiện
Trượt giá là chênh lệch giữa giá tham chiếu bạn dùng và giá thực thi. Hãy ghi rõ giá tham chiếu: báo giá lúc quan sát, lúc gửi lệnh hay giá tốt nhất khi lệnh đến sàn. Nếu dùng các mốc khác nhau, hai con số trượt giá không thể so sánh trực tiếp.
Thanh khoản mỏng, giá biến động và độ trễ có thể khiến khớp lệnh bất lợi. Đôi khi giá khớp tốt hơn tham chiếu; không giả định mọi sai lệch luôn là chi phí.
Ví dụ giả định: mua 5 đơn vị
Giả sử sổ bán có 2 đơn vị giá $100 và 3 đơn vị giá $101, và toàn bộ đều còn sẵn khi lệnh khớp. Mua 5 đơn vị tốn 2 × $100 + 3 × $101 = $503. VWAP = $503 / 5 = $100.60.
So với giá bán tốt nhất $100, mức bất lợi là ($100.60 / $100 − 1) × 100 = 0.6%. Chưa bao gồm phí. Đây là ví dụ giáo dục với giả định khớp đủ, không phải sổ lệnh trực tiếp.
| Khối lượng | Giá | Thành tiền |
|---|---|---|
| 2 | $100 | $200 |
| 3 | $101 | $303 |
| 5 | $100.60 VWAP | $503 |
Tính cả chân mua và chân bán
Trong arbitrage, độ sâu sổ bán ở nơi mua và sổ mua ở nơi bán cùng quyết định kết quả. Tính theo cùng khối lượng thực hiện được; không lấy khối lượng tốt nhất của sàn này ghép với mức giá không đủ khối lượng ở sàn kia.
Ví dụ giả định: spread tạo $20, phí $4, trượt giá hai chân $15 và dự phòng $3 thì kết quả là −$2. Nếu đã dùng giá VWAP để tính spread, đừng trừ phần trượt giá đó lần nữa.
Chọn lệnh với kế hoạch xử lý phần chưa khớp
Lệnh thị trường ưu tiên thực hiện nhưng không đảm bảo giá hay khớp đủ mọi khối lượng. Lệnh giới hạn kiểm soát giá chấp nhận được nhưng có thể không khớp. Giới hạn trượt giá của sàn có thể chỉ cho khớp một phần và hủy phần còn lại; kiểm tra đúng quy tắc của sản phẩm.
Một chân khớp trước có thể để lại vị thế chưa phòng hộ. Xác định trước điều kiện hủy, cách giảm vị thế và mức tổn thất chấp nhận được; chia nhỏ lệnh cũng không tự đảm bảo kết quả tốt hơn.
Đo sau giao dịch
Lưu giá tham chiếu kèm thời gian, khối lượng, từng lần khớp và phí. Tính VWAP riêng cho hai chân, so với tham chiếu tương ứng rồi tổng hợp kết quả ròng.
Đối chiếu nhiều giao dịch cùng quy mô và điều kiện thanh khoản. Một lần khớp đẹp không chứng minh chiến lược bền vững. Dùng Scanner để tìm điểm cần kiểm tra, sau đó xác minh khả năng thực hiện ngay tại sàn.