Antes de cualquier comercio
Independientemente del tipo, cada operación de arbitraje comienza con los mismos tres controles:
¿El beneficio neto es positivo? Después de deslizamientos, tarifas, financiación y costos de retiro. No el diferencial, sino el beneficio real.
¿Puedo ejecutar ambas piernas? D/W abierto para operaciones al contado, margen suficiente para operaciones de futuros.
¿El libro de pedidos es lo suficientemente profundo para mi talla? Si el deslizamiento consume más del 30% del diferencial bruto en el tamaño previsto, reduzca el tamaño o omita.
Tipo 1: Puntual ↔ Puntual
Compre token en el mercado al contado de Exchange A, transfiéralo y véndalo en el mercado al contado de Exchange B.
Mantenga el capital en AMBOS intercambios. Cuando vea un diferencial: compre en A Y venda en B simultáneamente desde fondos preposicionados. Transfiera para reequilibrar después. Capture el diferencial al instante sin riesgo de transferencia.
La verificación del estado y las redes de D/W antes de comprar está cubierta en el guía de trampas de depósito y retiro.
Tipo 2: Futuros Spot ↔
Compre en el mercado al contado, en corto en futuros (o viceversa). El beneficio proviene de la diferencia de precio entre el spot y los futuros.
Si está en corto en futuros y la financiación es positiva, le pagarán por mantenerlos. Si la financiación es negativa, estás pagando. Vuelva a calcular si aún vale la pena conservarlo.
Con un apalancamiento 5x, un precio de 20% se mueve contra su liquidación de medios cortos. El intercambio no conoce su cobertura al contado en otro intercambio. Mantenga el margen saludable.
Tipo 3: Futuros ↔ Futuros
Largo en los futuros perpetuos de una bolsa, corto en los de otra. Mismo token, diferentes precios. Posición delta neutral.
Recuerde: su cobertura está en un intercambio DIFERENTE. Si se liquida una pierna, todavía tienes la otra posición abierta y sin cobertura. Utilice un apalancamiento conservador: las matemáticas están en la regla 5x.
La matemática total de apalancamiento y margen está en el Regla 5x, y la mecánica delta-neutral en el guía de cobertura.
Tipo 4: Spot ↔ DEX
Compre en el mercado spot CEX y venda en un DEX (o viceversa). Requiere una billetera con tokens de gas para la cadena DEX.
Los grupos de AMM muestran "Valor total bloqueado" (TVL). Mayor TVL = mayor liquidez = menos deslizamiento. Pero TVL por sí solo no es suficiente: verifique el impacto real en el precio para el tamaño de su operación.
Los bots en Ethereum pueden ver su transacción pendiente y ejecutarla: comprando antes que usted, elevando el precio y luego vendiendo después de comprar. Utilice protección MEV (Flashbots en Ethereum, Jito en Solana) o establezca una tolerancia estricta al deslizamiento.
Tipo 5: Futuros ↔ DEX
Largo/corto en futuros CEX, posición opuesta en el protocolo perpetuo DEX (Hyperliquid, Aster, etc.). El tipo más nuevo y menos competitivo.
Elegir el tipo correcto
→ Spot-Spot (pero es necesario transferir) o agregar fondos a un segundo intercambio primero
→ Futuros al contado o Futuros-Futuros: no se necesita transferencia, ejecución más rápida
→ Spot-DEX: bueno para spreads más grandes pero ejecución más lenta
→ Futures-DEX: diferenciales más nuevos, menos competitivos y más grandes
Independientemente del tipo: calcule su beneficio REAL después de TODOS los costos antes de ejecutar. No la propagación. El beneficio. Si ese número es positivo, adelante. Si es negativo o apenas positivo, omítelo.
La base bajo los cinco tipos: cómo funcionan los intercambios — libros de pedidos, tarifas y liquidez.
Preguntas frecuentes
¿Qué tipo de arbitraje es mejor para un principiante?
Depende de dónde se encuentren sus fondos: dos CEX: Spot-Futures o Futures-Futures (sin transferencia, ejecución más rápida); wallet plus CEX: Spot-DEX para diferenciales más grandes pero ejecución más lenta.
¿Con qué comienza cada operación de arbitraje?
Tres comprobaciones: ganancia neta positiva después de todos los costos, ambos tramos ejecutables (D/W abiertos o margen suficiente) y el libro lo suficientemente profundo para su tamaño; si el deslizamiento consume más del 30% del margen bruto, reduzca el tamaño o omita.
¿Qué apalancamiento es aceptable para el arbitraje de futuros?
2x es muy seguro (liquidación con un movimiento de ~50%), 3x es seguro (~33%), 5x es el máximo recomendado (~20%). Por encima de 5x, el riesgo de liquidación es demasiado alto para el beneficio de arbitraje objetivo.
¿En qué se diferencian las ejecuciones de tipo DEX de las de tipo CEX?
Los tipos DEX agregan gas, tiempo de confirmación en cadena, MEV/front-running y deslizamiento de AMM: verifique el impacto real en el precio para su tamaño, no solo el TVL del grupo.