Arbitrajda Kaldıraç Nasıl Çalışır?
Basitleştirilmiş bir doğrusal sözleşme modelinde, başlangıç marjı, kavramsal bölü kaldıraç değerine eşittir. 5x'teki bir $5,000 pozisyonu, ek rezervlerden önce $1,000 taban marjını gerektirir. $5,000 kavramı değişmezse, kaldıracın değiştirilmesi tek başına fiyat hareketinden kaynaklanan nakit P&L'yi değiştirmez.
Tablo yalnızca teminatın nominal tutarla ilişkisini gösterir; ücretler ve yedek sermaye dahil değildir. Gerçek bir riskten korunma işleminde dayanak miktarları ve sözleşme özellikleri de ayrıca eşleştirilir. Giriş fiyat farkı tek başına kârı belirlemez; iki tarafın çıkış fiyatları, maliyetleri ve gerçekleşen işlemleri de gerekir.
Marj ve Tasfiye Matematiği
1 / kaldıraç tahmini, bakım marjı, ücretler, fonlama veya ekstra teminat bulunmayan bir modelde doğrusal bir pozisyonun başlangıç marjını tüketecek olumsuz fiyat-hareket oranını verir. Gerçek tasfiye fiyatının hesaplanması değildir.
Bir borsa, sürdürme marjını, risk katmanlarını, maliyetleri ve marka fiyatını hesaplar. Dolayısıyla izole edilmiş bir pozisyon, başlangıç teminatı tamamen tükenmeden tasfiye edilebilir.
Çapraz marj, aynı hesaptaki mevcut teminatları ve diğer pozisyonları dikkate alır; görüntülenen tasfiye fiyatı bir tahmin olabilir. Bir borsadaki çapraz teminat, teminatı başka bir borsadaki hesapla birleştirmez.
Ayrı Döviz Hesaplarıyla Riskten Korunma
Dayanak varlık miktarları eşleşiyor ve fiyatlar aynı şekilde hareket ediyorsa uzun pozisyon zararı kısa pozisyon kazancıyla dengelenebilir. Bu, toplam fiyat P&L sonucunu açıklar; paralar ayrı hesaplarda kalır.
Bu riskten korunma kılavuzu konum eşleşmesini açıklar. Burada marj dağılımını inceliyoruz.
$100'ta uzun ve kısa 50 üniteleri açılır: her pozisyonun 20x'te $5,000 kavramsal ve $250 başlangıç marjı vardır. Her ikisi de açık kalsa da, ücretler ve finansman hariç, her iki mekanda da $97 olarak değerleyin:
Uzun pozisyon zorla kapatılırsa, gerçekleşen kaybı, kısa kazanç, ücretler ve kayma ile birlikte dikkate alınmalıdır. Bir tarafın marjını kaybetmesi, otomatik olarak tüm çiftin bu miktarı kaybettiği anlamına gelmez. Ancak kalan kısa pozisyon kapanana kadar yön riski taşır.
Kaldıraç Ayarını Değerlendirme
Evrensel olarak güvenli bir değer yoktur. Kaldıracı, gerçek pozisyon büyüklüğü ve her bir mekanın gereksinimleriyle birlikte değerlendirin.
Vadeli işlemler-vadeli işlemler gidiş-dönüş yolculuğunda temel miktarı, ortalama dolum fiyatlarını, çıkış derinliğini ve dört dolumun tamamını kontrol edin.
Başlangıç ve bakım gerekliliklerini, uygun teminatları ve bir rezervin belirli bir pozisyonu destekleyip destekleyemeyeceğini belirleyin.
Farklı mekan fiyatlarını, finansman değişikliklerini, başarısız bir siparişi veya transferi ve her iki tarafı kapatmak için gereken süreyi hesaba katın.
Kaldıraç ve Pozisyon Boyutlandırması
İkili bir döviz çifti için teminatı her iki tarafa da ekleyin. Daha sonra ücretler ve rezervler için ayrı ayrı muhasebeleştirin; aşağıdaki rezerv tutarı yalnızca aritmetiği göstermek amacıyla seçilmiştir.
Rezerv, tasfiyeye karşı korumayı garanti etmez. Seçilen marj modu altındaki konumu ve konuma zamanında erişilebilmesi önemlidir.
Mutlak kavramların toplamı $10,000'tır. Taahhüt edilen sermayenin $3,000'ına göre oran yaklaşık 3.33x'tir. Bu, net yönlü risk veya tasfiyeye olan mesafe değil, brüt kavramsal bölümün sermayeye bölünmesidir.
Kaldıraç ve Fonlama Ödemeleri
Bir yerleşim yeri için $5,000'ta açıklayıcı uzun bir kavram ve pozitif bir +0.05% oranı belirleyin. Nominal ve oran değişmeden kalırsa, nakit ödeme herhangi bir kaldıraç seviyesinde $2.50'tır. Değişen şey, temel başlangıç marjının payı olarak ödeme yapılmasıdır.
Marjı değiştirmeden sözleşme miktarını artırırsanız, kavramsal ve nakit ödeme artar. Oranı aralığıyla birlikte okuyun; işareti ve pozisyon tarafı ödeyip ödemeyeceğinizi belirler. Bkz. finansman kılavuzu.
Koşullar ve Kalan Riskler
Aşağıdaki koşullar hesaplamayı değiştirebilir ancak tek başına güvenli bir kaldıraç seviyesi oluşturmaz:
Kısa planlı bir ticarette yine de başarısız bir sipariş, ani bir fiyat farkı veya gecikmeli kapanışla karşılaşılabilir. Fiili tutma süresi planı aşabilir.
Mevcut derinlik, yürütmenin tahmin edilmesine yardımcı olur ancak değişebilir. İstikrarlı mark fiyatlarını, kesintisiz döviz erişimini veya eş zamanlı çıkışları garanti etmez.
Tamamen ödenmiş bir spot pozisyonun kendine ait bir marj tasfiyesi yoktur. Vadeli işlem pozisyonu hala marj riski taşıyor ve zorunlu kapanış, korunmayan bir spot tutulmasına neden olabilir.
Marj ve Ticaret Sonuçlarının Takibi
Tasfiye koşullarını kontrol etmek için belirli sözleşme parametrelerini ve döviz hesaplamasını kullanın. Senaryolar her iki mekandaki fiyat hareketlerini, aralarındaki farktaki değişiklikleri, maliyetleri ve çıkış imkanını içermelidir.
Her mekandaki marka fiyatını, teminatı ve marj gereksinimlerini izleyin. Marj oranı anlamları ve uyarı eşikleri borsa tanımlarına bağlıdır. Erişim kaybı veya yalnızca bir tarafın kapatılması durumunda verilecek tepkiyi önceden belirleyin.
Hem pozisyonlardan hem de finansmandan gerçekleşen P&Z'yi ekleyin, ardından tüm maliyetleri çıkarın. Açıklayıcı örnek: $3,000 taahhüt edilen sermayesindeki maliyetlerden sonraki son $100, ticaret dönemi boyunca %3.33'tır. Bu varsayımsal bir hesaplamadır, beklenen bir getiri değildir.
Sözleşme miktarlarını, dolum fiyatlarını ve sürelerini, her iki yerdeki teminatları, ücretleri ve fiili finansman ödemelerini kaydedin. Bu kayıtlar, ilk tahminin sonuçla karşılaştırılmasına ve nelerin değiştiğinin açıklanmasına olanak tanır.
Bireysel kurulumlar için bkz. Her bir arbitraj türü için adım adım kılavuz.
SSS
Kripto arbitrajı için evrensel olarak güvenli herhangi bir kaldıraç seviyesi var mıdır?
Hayır. Risk, kavramsal, teminat, marka fiyatı, sürdürme marjı, hesap modu ve uygulamaya bağlıdır. 1 / kaldıraç değeri, gerçek tasfiye fiyatı değil, başlangıç marjının tükenmesinin basitleştirilmiş bir tahminidir.
Riskten korunan bir pozisyon neden hâlâ tasfiye edilebiliyor?
Borsalar teminatları ayrı ayrı yönetir. Bir tarafın kazancı, marjını otomatik olarak yenilemeden diğer tarafın kaybını toplam olarak telafi edebilir. Bir taraf zorla kapatıldıktan sonra kalan pozisyon yönsel risk taşır.
Her iki borsada da marjı nasıl hesaplıyorsunuz?
5x'te mekan başına $5,000 kavramına sahip açıklayıcı bir modelde, temel marj, taraf başına $1,000 veya toplam $2,000'tır. Ücretleri ve rezervleri ayrı ayrı ekleyin; Gerçek bir korunma aynı zamanda temel miktarların eşleşmesini de gerektirir.
Kaldıraç fonlama nakit ödemesini değiştirir mi?
Kavramsal ve oran değişmediğinde değil. +0.05%'de açıklayıcı bir $5,000, herhangi bir kaldıraçta uzlaşma başına $2.50'ye ödeme yapar. Başlangıç teminatı gereklilikleri ve teminat değişiminin payı olarak ödeme.