アービトラージにおけるレバレッジの仕組み
単純化された線形契約モデルでは、当初証拠金は想定元本をレバレッジで割ったものと等しくなります。 5x での $5,000 ポジションには、追加の準備金の前に基本証拠金の $1,000 が必要です。 $5,000 の想定元本が変更されていない場合、レバレッジを変更するだけでは、価格変動による現金損益は変わりません。
この表は証拠金と想定元本の関係だけを示し、手数料や予備資金は含みません。実際のヘッジでは原資産の数量と契約仕様を別途そろえます。エントリー時のスプレッドだけでは利益は決まりません。両側の決済価格、費用、約定状況が必要です。
証拠金と清算の計算
1 / レバレッジの推定値は、維持証拠金、手数料、資金調達、または追加の担保がないモデルでの線形ポジションの初期証拠金を使い果たすことになる不利な価格変動部分を示します。実際の清算価格の計算ではありません。
取引所では、維持証拠金、リスク層、コスト、マーク価格が考慮されます。したがって、孤立したポジションは、最初の証拠金が完全に使い果たされる前に清算される可能性があります。
クロスマージンでは、同じ口座内の利用可能な担保および他のポジションが考慮されます。表示される清算価格は概算である場合があります。ある取引所のクロスマージンは、担保を別の取引所の口座と組み合わせることはありません。
個別の Exchange アカウントによるヘッジ
原資産の数量が一致し、価格が同じように動く場合、ロング側の損失はショート側の利益で相殺できます。これは合計の価格損益（P&L）の説明であり、資金は別々の口座に残っています。
の ヘッジガイド 位置合わせについて説明します。ここでマージンの分布を調べます。
50 ユニットのロングとショートはそれぞれ $100 でオープンされます。各ポジションには $5,000 の想定元証拠金と、20x での $250 の初期証拠金があります。どちらも開催中ですが、手数料と資金を除いて、両方の会場の $97 で評価してください。
ロングを強制的に決済した場合、その実現損失をショートの利益、手数料、スリッページとともに考慮する必要があります。片側でマージンを失っても、ペア全体がその額を自動的に失うわけではありません。ただし、残りのショートはクローズされるまで方向性のリスクを伴います。
レバレッジ設定の評価
普遍的に安全な値はありません。実際のポジションのサイズと各会場の要件とともにレバレッジを評価します。
原数量、平均約定価格、出口深度、および先物先物の往復における 4 つの約定すべてを確認します。
初期要件と維持要件、適格な担保、および準備金が特定のポジションをサポートできるかどうかを特定します。
会場価格の相違、資金調達の変更、注文や転送の失敗、双方の取引が完了するまでに必要な時間を考慮します。
レバレッジとポジションサイジング
2 交換ペアの場合は、両側に担保を追加します。次に、手数料と準備金を個別に会計処理します。以下の準備金額は、計算を説明するためにのみ選択されています。
準備金は清算からの保護を保証するものではありません。その位置と、選択した証拠金モードでのポジションへのタイムリーな利用可能性が重要です。
想定元本絶対額の合計は $10,000. 約束資本の $3,000 と比較すると、比率は約 3.33x になります。これは総想定元本を資本で割ったものであり、純方向性エクスポージャーや清算までの距離ではありません。
レバレッジと資金調達の支払い
例示的なロング想定元本を $5,000 に修正し、1 決済のプラス率を +0.05% にします。想定元本とレートが変わらない場合、現金支払いは任意のレバレッジで $2.50 となります。変更となるのは、基本当初証拠金の割合としての支払いです。
証拠金を変えずに約定数量を増やすと、想定元本と現金支払額が増加します。レートをその間隔で読み取ります。その符号とポジション側によって、支払うか受け取るかが決まります。を参照してください。 資金調達ガイド.
状況と残存リスク
次の条件によって計算が変更される可能性がありますが、それだけでは安全なレバレッジ レベルを確立することはできません。
短期間の計画された取引でも、注文が失敗したり、突然の価格差が発生したり、クローズが遅れたりする可能性があります。実際の保有期間は計画を超える可能性があります。
利用可能な深さは実行の推定に役立ちますが、変更される可能性があります。安定したマーク価格、中断のない取引所へのアクセス、または同時エグジットを保証するものではありません。
全額支払われたスポットポジションには、それ自体の証拠金清算はありません。先物ポジションにはまだ証拠金リスクがあり、強制終了するとヘッジされていない現物保有が残る可能性があります。
証拠金と取引結果の追跡
特定の契約パラメータと為替計算を使用して清算条件を確認します。シナリオには、両方の会場での価格の動き、その差の変化、コスト、および撤退の可能性を含める必要があります。
各会場でのマーク価格、担保および証拠金の要件を監視します。証拠金率の意味とアラートのしきい値は取引所の定義によって異なります。アクセス不能や片側のみの閉鎖に対する対応を事前に決めてください。
ポジションと資金の両方から実現した損益を加算し、すべてのコストを差し引きます。例示的な例: $3,000コミットメント資本のコスト後の最終的な$100は、取引期間全体で3.33%となります。これは仮定の計算であり、期待収益ではありません。
契約数量、約定価格と時間、両方の会場での担保、料金、実際の資金支払いを記録します。これらの記録により、初期推定と結果を比較し、何が変化したかを説明することができます。
個別の設定については、 各裁定取引タイプのステップバイステップガイド.
よくある質問
暗号通貨アービトラージにおいて、一般的に安全なレバレッジレベルはありますか?
いいえ、リスクは想定元本、担保、マーク価格、維持証拠金、口座モード、執行によって異なります。 1 / レバレッジの値は、実際の清算価格ではなく、当初証拠金の枯渇の簡易推定値です。
ヘッジされたポジションをまだ清算できるのはなぜですか?
取引所は担保を個別に管理します。一方の利益があれば、マージンを自動的に補充することなく、合計でもう一方の損失を相殺できます。一方のサイドが強制的に閉じられた後、残りのポジションには方向性のリスクが伴います。
両方の取引所でマージンをどのように考慮しますか?
5x で会場ごとに想定元本 $5,000 を使用する例示的なモデルでは、基本証拠金はサイドごとに $1,000、または合計で $2,000 になります。料金と準備金を個別に追加します。実際のヘッジでは、基礎となる数量が一致する必要もあります。
レバレッジによって資金調達の現金支払いは変わりますか?
想定元本と金利が変わらない場合はそうではありません。 +0.05% での $5,000 ロングの例では、任意のレバレッジで決済ごとに $2.50 が支払われます。初期証拠金要件と証拠金の割合としての支払いが変更されます。