Das Problem der Finanzierungsrate wird gelöst
Ein unbefristeter Vertrag hat kein geplantes Ablaufdatum, um seinen Preis in Richtung Spot zu bringen. Eine Position kann offen bleiben, solange die Börsenanforderungen erfüllt sind und der Kontrakt weiter gehandelt wird.
Durch die Finanzierung werden Anreize geschaffen, die dazu beitragen, den ewigen Preis nahe am Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu halten: Eine Seite zahlt die andere. Es ist nicht gewährleistet, dass die Preise zu jedem Zeitpunkt identisch sind.
Wie es funktioniert
Jeder Vertrag hat seinen eigenen Finanzierungsplan. In den folgenden Beispielen wird das Intervall explizit angegeben. Ein Finanzierungsangebot sollte nicht automatisch als Acht-Stunden-Tarif behandelt werden.
Longs zahlen Shorts. Vertragsregeln bestimmen den Zinssatz, der einen Aufschlag auf den Index und eine Zinskomponente umfassen kann.
Shorts zahlen Longs. Das Kurszeichen bestimmt die Zahlungsrichtung, sagt aber allein keine Preisbewegung voraus.
Bei einem linearen Kontrakt entspricht die Zahlung dem Positionswert gemäß den Börsenregeln multipliziert mit dem Abrechnungskurs. Veranschaulichendes Beispiel: Bei einem Nominalwert von $10,000 und +0.01 % zahlt der Long-Trainer $1.00 für eine Abwicklung und ein Short mit demselben Nominalwert erhält $1.00.
Prüfen Sie, mit welchem Preis die Position bewertet wird und in welcher Währung die Zahlung abgewickelt wird. Beispielsweise unterscheiden sich lineare und inverse Vertragsregeln.
Die Zahlen, die zählen
Für eine veranschaulichende Berechnung legen Sie den langfristigen Nominalwert auf $10,000 und die Rate auf +0.01 % alle 8-Stunden fest. Gehen Sie davon aus, dass die Position an jeder Abrechnung teilnimmt. Hierbei handelt es sich um Beispielannahmen und nicht um eine Aussage über einen normalen Marktzinssatz.
Wenn diese Annahmen unverändert bleiben, summieren sich die Zahlungen einfach. In diesem Beispiel gibt es keine Reinvestition oder Aufzinsung.
$90 ist 0.9 % des angenommenen $10,000-Nominalwerts. Eine andere Abrechnungszahl, ein anderer Zinssatz oder ein anderer Nominalwert führt zu einer anderen Gesamtsumme.
Wenn ein angenommener Acht-Stunden-Kurs von +0.10 % für drei Abrechnungen bestehen bleibt, zahlt der Long-Trainer 0.30 % eines unveränderten Nominalwerts über einen Tag.
Bei −0.10 % für denselben Zeitraum ist der Short der Zahler. Dabei handelt es sich um rechnerische Szenarien, nicht um Tarifbegrenzungen oder Prognosen.
Finanzierung und die Auswirkung auf die Marge
Beispielhafte Long-Position: $1,000-Anfangsmarge, $10,000-Nominalwert und 10x-Hebel. Halten Sie den Nominalwert bei jeder Abrechnung konstant und gehen Sie von einem Acht-Stunden-Satz von +0.15 % aus.
Die Zahlung beträgt $15 pro Abrechnung oder 1.5 % der anfänglichen Marge. Drei Abrechnungen kosten $45; Neun kosten $135 oder 13.5 % der anfänglichen Marge. In diesen Beträgen sind Preis-GuV und Handelsgebühren nicht enthalten.
Siehe die Leitfaden zur Hebelwirkung für das Verhältnis zwischen Nominalwert und Marge. Eine Hebeleinstellung allein bestimmt nicht die Positionssicherheit.
Bei einem unveränderten Nominalwert führt eine Änderung der Leverage-Einstellung nicht zu einer Änderung der Finanzierungsbarzahlung. Es ändert die anfänglichen Margin-Anforderungen und die Zahlung als Anteil dieser Marge. Wenn die Finanzierung von der Marge abgezogen wird, kann der Liquidationspuffer schrumpfen.
Wie verschiedene Börsen mit der Finanzierung umgehen
Vergleichen Sie den Kurs zusammen mit seinem Intervall, der nächsten Abrechnung und den Positionsbewertungsregeln. Die Bybit-Intervalle können je nach Handelspaar unterschiedlich sein und sich ändern. Hyperliquid zahlt die Finanzierung stündlich aus.
Die Hyperliquid-Dokumentation definiert eine Acht-Stunden-Tarifformel, während jede stündliche Zahlung ein Achtel des entsprechenden Wertes verwendet. Prüfen Sie, ob in einem Datenfeld der Zahlungssatz oder ein auf einen anderen Zeitraum normalisierter Satz angezeigt wird.
Ein Acht-Stunden-Tarif von +0.08 % und ein Stundensatz von +0.02 % sind keine Zahlungen für denselben Zeitraum. Bei konstanten Sätzen und fiktivem Wert ergeben sich insgesamt acht stündliche Abrechnungen für 0.16 %, im Vergleich zu 0.08 % für eine achtstündige Abrechnung. Summieren Sie bei einem echten Handel die tatsächlichen Zahlungen über die Haltedauer. Siehe die Leitfaden zur börsenübergreifenden Finanzierung.
So interpretieren Sie einen Finanzierungssatz
Berücksichtigen Sie die Finanzierung neben Preisbasis, Liquidität und Vertragshistorie. Der Kurs allein reicht nicht aus, um die zukünftige Preisrichtung festzulegen.
Überprüfen Sie die Futures-Prämie zum Index und die Umtauschformel. Eine positive Rate allein bedeutet nicht zwangsläufig einen Preisverfall.
Überprüfen Sie die Rabatt- und Absicherungskosten. Ein negativer Zinssatz garantiert keine Erholung oder einen attraktiven Einstieg.
Vergleichen Sie es mit der gleichen Vertragshistorie über gleiche Zeiträume. Ein 0.01%-Satz ist kein universelles Zeichen für einen neutralen Markt.
Finanzierungsrate in der Arbitrage
Für jede Einrichtung separate Finanzierungszahlungen, Preis-GuV und andere Kosten.
Sie kaufen den Basiswert am Spotmarkt und eröffnen eine Futures-Short-Position. Das Kurs-P&L hängt von der Veränderung des Spreads zwischen Einstieg und Ausstieg ab. Ist die Funding-Rate bei der Abrechnung positiv, erhält die Short-Seite Funding; die Rate kann sich vorher ändern. Für die Spotposition wird zusätzliches Kapital benötigt.
Prüfen Sie Vertragsverfügbarkeit, Gebühren, Liquidität und die für Ihr Konto geltenden Konditionen.
Für Long-Positionen an einer Börse und Short-Positionen an einer anderen Börse gibt es getrennte Zahlungen. Summe der erhaltenen Beträge abzüglich der für beide Positionen im selben Haltefenster gezahlten Beträge. Eine einfache Subtraktion der Zinssätze gilt nur bei gleichen Nominalwerten und vergleichbaren Abrechnungszeiträumen.
Positive Funding-Einnahmen können durch Veränderungen des Spreads sowie die Kosten für das Öffnen und Schließen der Positionen aufgezehrt werden.
Der beabsichtigte Cashflow dient der Finanzierung von Zahlungen. Ein Gegenposition reduziert das Richtungsrisiko, aber beide Seiten müssen Ausführungs-, Vertrags- und Sicherheitenprüfungen durchführen.
Rechenbeispiel für denselben Abrechnungszeitraum: Eine Long-Position über $500 erhält bei −0.10% Funding-Rate $0.50; eine Short-Position über $500 erhält bei +0.04% weitere $0.20. Insgesamt werden +$0.70 Funding vereinnahmt. Das ist der Geldeingang vor Gebühren und Spread-Änderungen, kein Nettogewinn und keine Rendite auf das eingesetzte Kapital.
Worauf Sie achten sollten
Bei der Bewertung eines Terminhandels oder einer Finanzierungsarbitrage:
Identifizieren Sie das Vorzeichen, das Intervall, die nächste Abrechnung und ob der angezeigte Kurs indikativ oder bereits abgerechnet ist.
Vergleichen Sie vergleichbare Zeiträume und tatsächliche Zahlungen. Ein aktueller Kurs ist kein Versprechen, dass der nächste gleich sein wird.
Überprüfen Sie den zugrunde liegenden Vermögenswert, die Positionswerte und die Abwicklungspläne und berücksichtigen Sie dann die Kosten für die Eröffnung und Schließung.
Für eine beispielhafte Long-Position bei 10x kostet +0.05 % 0.5 % der anfänglichen Marge für eine Abwicklung, wenn der Nominalwert unverändert bleibt. Das gesamte Strategiekapital umfasst auch die Absicherung und die Rücklagen.
Eröffnen Sie Konten frühzeitig und schließen Sie KYC ab. Links führen zu Anmelde-/Einladungsseiten. Dies ist keine Empfehlung eines Veranstaltungsortes – überprüfen Sie die Verfügbarkeit in Ihrem Land.
Berechnen Sie die Bargeldbeträge für alle Zahlungen über das Haltefenster und schätzen Sie dann separat Gebühren, Ausführung und Spread-Änderungen ab. Berechnen Sie die Rendite aus dem Endergebnis im Verhältnis zum gesamten gebundenen Kapital: Spot, Marge und Reserven.
FAQ
Wie oft wird die Förderung ausgezahlt?
Der Vertrag legt den Zeitraum fest, der sich ändern kann. Es gibt stündliche, vierstündige und achtstündige Abrechnungen. Überprüfen Sie den aktuellen Zeitplan und die nächste Abrechnung für jede Position.
Wer zahlt die Finanzierung: Longs oder Shorts?
Bei einem positiven Zinssatz zahlen Long-Positionen Short-Positionen; Bei einem negativen Zinssatz zahlen Short-Positionen Long-Positionen. In einem beispielhaften linearen Vertrag bedeutet +0.01 % auf dem Nominalwert $10,000 $1.00 für eine Abrechnung.
Können Sie eine Förderung ohne Preisrisiko erhalten?
Eine Absicherung reduziert das Richtungsrisiko, aber Basisänderungen, unvollständige Ausführung und Liquidation einer Seite bleiben möglich. Auch Gebühren und Tarifänderungen können die erhaltenen Fördermittel übersteigen.
Wie berechnet man die Finanzierung über einen Monat?
Summenzahlungen für die tatsächlichen Abrechnungen. Eine beispielhafte $10,000-Laufzeit bei einem konstanten Wert von +0.01 % alle 8-Stunden zahlt $90 für 90-Abrechnungen über 30-Tage. Das sind 0.9 % des Nominalwerts, keine Prognose der Zinssätze oder Kapitalrenditen.