Год назад крипто-арбитраж означал CEX-CEX. Потом взорвались DEX-перп протоколы. Меньше конкуренции, больше спредов, больше сложности.
TL;DR: CEX-DEX спреды существуют из-за разных пользовательских баз, механик маркет-мейкинга, скоростей исполнения и структур комиссий. DEX спот-арбитраж лучше всего работает на дешёвых сетях (BSC, Solana). DEX перп-арбитраж (Hyperliquid, Aster) — новейшая и наименее конкурентная категория.
CEX и DEX — принципиально разные рынки с разными участниками, разной механикой и разными источниками ликвидности.
Пользователи CEX, как правило, более ориентированы на розницу. Пользователи DEX более крипто-нативны — DeFi-пользователи, on-chain трейдеры, MEV-искатели. Разные люди с разными стратегиями создают разное ценовое давление.
Стаканы CEX заполняются профессиональными маркет-мейкерами с высокочастотными алгоритмами. Ликвидность DEX поступает из AMM-пулов или on-chain стаканов. Механика ценообразования принципиально различается.
Сделки на CEX исполняются за миллисекунды. Сделки на DEX требуют on-chain подтверждения — секунды или минуты. Этот разрыв в скорости означает, что цены CEX движутся быстрее, а цены DEX отстают в волатильные моменты.
Комиссии CEX просты (мейкер/тейкер). Комиссии DEX включают газ, протокольные сборы и иногда MEV-издержки. Разные структуры затрат означают, что "справедливая цена" на каждой площадке немного отличается.
Результат: один и тот же токен регулярно торгуется по разным ценам на CEX и DEX. Не на 0.01%, как между двумя крупными CEX — а на 1-5%, иногда 10%+ в волатильные периоды.
Большинство DEX спот-бирж используют Automated Market Makers (AMM) — смарт-контракты, которые держат пулы двух токенов и оценивают их по математической формуле (обычно x*y=k).
На Ethereum L1 один своп на Uniswap может стоить $5-30. На BSC, Solana или BASE — намного дешевле ($0.01-0.50). Стоимость газа устанавливает минимальный прибыльный спред.
На Ethereum боты могут видеть вашу ожидающую транзакцию и опередить вас. Используйте MEV-защиту (Flashbots RPC на Ethereum, Jito на Solana) или торгуйте на сетях с меньшей MEV-активностью.
Ваша сделка должна составлять менее 1% TVL пула для приемлемого проскальзывания. Проверьте фактическое влияние на цену перед подтверждением.
ALPINE/USDT. Купить на DEX (BSC) по $0.4412, продать на MEXC Spot по $0.4604. Спред: +4.15%. Газ BSC: ~$0.20. Комиссия биржи: ~$0.20. На сделке $500 чистая прибыль после всего: ~$17. Ключ — BSC: дешёвый газ, быстрое подтверждение.
Проверка глубины на CEX-стороне и проскальзывание AMM-пула — тот же расчёт, что в разборе проскальзывания.
Ставки финансирования с разными интервалами — ключевая переменная этой связки; механика платежа разобрана в гайде по фандингу.
DEX перп-протоколы — это новый класс активов для арбитража. Hyperliquid, Aster и другие начали привлекать серьёзные объёмы, и вместе с ними появились устойчивые, эксплуатируемые ценовые различия.
Крупнейшая DEX перп-платформа. Модель стакана (не AMM), работает на собственном L1. Низкие комиссии, глубокая ликвидность на основных парах. Финансирование каждый час.
DEX перп-протокол, набирающий популярность. Другое покрытие токенов, чем у Hyperliquid. Некоторые токены здесь, но не на крупных CEX — уникальные спреды.
Перевод токена с CEX в кошелёк — отдельный риск-профиль: см. ловушки ввода/вывода.
Почему DEX-арбитраж менее конкурентен, чем CEX-CEX?
Эта сложность — ваш ров. Чем меньше людей могут это исполнить, тем дольше сохраняются спреды.
Дешёвый газ, быстрое подтверждение, меньше риска, чем перпы. Найдите токен дешевле на PancakeSwap/Raydium, чем на CEX. Исполните вручную. Изучите процесс.
Самая ликвидная и удобная DEX перп-платформа. Интерфейс стакана похож на CEX — меньше кривая обучения, чем у AMM-платформ.
Используйте сканер, охватывающий как CEX, так и DEX рынки. Многие сканеры охватывают только CEX. Вам нужен тот, который включает Hyperliquid, Aster и DEX спот.
Нет ничего хуже, чем найти отличный спред и не иметь $0.50 SOL для газа. Держите небольшие суммы газ-токенов на всех сетях, в которых торгуете.
Исполнение на DEX имеет больше переменных, чем на CEX. Ваши первые несколько сделок должны быть достаточно маленькими, чтобы ошибки были дешёвыми уроками.
Разные пользовательские базы, разный маркет-мейкинг (AMM-пулы против HFT-стаканов), разные скорости исполнения и разные структуры комиссий. Один и тот же токен регулярно торгуется с разницей 1-5%, иногда 10%+.
DEX спот-арбитраж проще для старта и лучше работает на дешёвых сетях (BSC, Solana). DEX перп-арбитраж (Hyperliquid, Aster) — новейшая и наименее конкурентная категория: спреды больше, но сложность выше.
Ваша сделка должна составлять менее 1% TVL пула для приемлемого проскальзывания. Проверяйте фактическое влияние на цену перед подтверждением.
Риск моста, риск смарт-контракта, манипуляция оракулом (несправедливые ликвидации) и задержки вывода при перегрузке сети.
VoltArb рассчитывает реальную чистую прибыль используя глубину стакана, проскальзывание, комиссии и фандинг.
30 exchanges · 5 arbitrage types · Telegram alerts · Fair price screener · Funding scanner · Real-time Tracker
VoltArb — бесплатный сканер крипто-арбитража в реальном времени по 30 биржам. Реальные расчёты прибыли, не голые спреды. Арбитраж фандинга · Fair Price · Pro от $9.90/нед.