У каждого токена есть "реальная" цена — консенсус всего рынка. Когда одна биржа отклоняется на 20-30%, это сигнал. Вот как его читать.
TL;DR: Справедливая цена — это взвешенная по объёму медиана по всем биржам. Отклонения возникают из-за приостановки ввода/вывода, низкой ликвидности, регионального спроса или манипуляций. Большие отклонения на высоковолюмных токенах — сильнейшие арбитражные сигналы.
Возьмите токен, торгующийся на 15 биржах. На каждой бирже немного другая цена, основанная на её собственном стакане, ликвидности, спросе и предложении.
Справедливая цена — это взвешенная по объёму медиана по всем биржам. Это то, во что рынок коллективно оценивает токен. Не то, что говорит одна биржа — то, что говорят ВСЕ, взвешенное по реальному объёму торгов.
Если 14 из 15 бирж оценивают Токен X примерно в $1.00, а одна биржа — в $1.27, эта одна биржа на 27% выше справедливой цены. Там происходит что-то необычное.
Самая распространённая причина. Когда биржа приостанавливает ввод/вывод токена, арбитражники не могут выровнять цену. Спрос и предложение на этой бирже изолируются от остального рынка. Если есть покупательское давление на изолированной бирже, цена растёт, и никто не может привезти более дешёвые токены извне.
На биржах с очень тонкими стаканами один кит может сдвинуть цену далеко от справедливой стоимости. Покупка на $10,000 на бирже с $5,000 ликвидности на стороне продажи может поднять цену на 20%+ выше остального рынка. Часто это сопровождается ловушками ввода/вывода.
"Кимчи-премиум" — известный пример: корейские биржи регулярно оценивают крипту выше, чем остальной мир, из-за контроля капитала, высокого спроса и ограниченной возможности арбитража. Аналогичные премии существуют на других региональных биржах.
Иногда отклонение неорганическое. Вош-трейдинг, спуфинг или координированные памп-схемы могут создавать искусственные цены на небольших биржах. Если токен на 30% переоценён на одной маленькой бирже, пока все остальные согласны с более низкой ценой — вероятна манипуляция.
Токен стоит ДОРОЖЕ на этой бирже. Продавцы получают премию. Покупатели переплачивают.
Токен стоит ДЕШЕВЛЕ на этой бирже. Покупатели получают скидку. Продавцы получают меньше рыночной стоимости.
Подтверждение реальности спредов: Если сканер показывает 5% спред между биржами A и B, а анализ справедливой цены показывает, что биржа B переоценена на 6% — спред структурный, не глюк.
Определение направления конвергенции: Если биржа A на справедливой цене, а биржа B переоценена на 25%, конвергенция произойдёт за счёт снижения B до A — не роста A до B.
Не покупайте переоценённое: Если нужный вам токен на 15% дороже справедливой цены на вашей бирже — купите его в другом месте и переведите.
Покупайте недооценённое: Если токен на 10% ниже справедливой цены на вашей бирже и ввод/вывод открыт — купите и переведите на другую биржу для продажи по справедливой цене.
А куда двигать исполнение после подтверждения — разобрано в пошаговом руководстве по каждому типу арбитража.
Это не гипотетические примеры — это реальные отклонения, которые происходят ежедневно:
Значительно переоценён по сравнению со всеми другими биржами. Вероятно, ограничения ввода/вывода или крайне тонкая ликвидность на стороне продажи.
Одна биржа резко переоценена, пока рыночный консенсус намного ниже. Структурная проблема — приостановленный ввод/вывод, активность кита или разрыв ликвидности.
Умеренное, но всё ещё значительное. При 8.5%, даже после комиссий и проскальзывания, вероятно прибыльный арбитраж, если ввод/вывод открыт.
Ищите токены, где хотя бы одна биржа отклоняется на 5%+ от медианы справедливой цены. Отфильтруйте токены с очень низким объёмом — это в основном шум.
Проверьте статус ввода/вывода на переоценённой/недооценённой бирже. Если ввод/вывод закрыт — это объясняет отклонение. Если открыт — возможно, у вас живая возможность.
Достаточно ли ликвидности с обеих сторон? Какова реальная чистая прибыль после комиссий и проскальзывания? Сколько маршрутов существует?
Когда ввод/вывод открывается на бирже с большим отклонением, арбитражное окно короткое. Все следят. Держите капитал наготове и знайте маршрут.
Показывает: цена биржи A vs цена биржи B. Спред: X%.
Показывает: цена биржи A vs консенсус ВСЕГО РЫНКА. Отклонение: X%.
Разница важна. Сканер может показать 5% спред между биржами A и B. Но какая из них "неправильная"? A недооценена или B переоценена?
Анализ справедливой цены даёт вам карту всего рынка для любого токена — не только двух бирж. Он показывает, где цены неправильные, почему они могут быть неправильными и как на этом заработать. Не каждое отклонение — возможность. Но каждая реальная возможность сначала проявляется как отклонение.
Это взвешенная по объёму медиана цены по всем биржам, где торгуется токен. Не то, что говорит одна биржа, а коллективная оценка всего рынка, взвешенная по реальному объёму торгов.
Обычно из-за приостановки ввода/вывода, которая изолирует спрос и предложение на этой бирже. Также причины — низкая ликвидность, региональный спрос (как «кимчи-премиум») или манипуляция.
0-1% — норма, 1-3% — умеренное (комиссии и проскальзывание могут съесть большую часть), 3-10% — значимое, 10-30%+ — крупное: что-то структурное, реальная возможность или ловушка.
Если токен на 30% переоценён на одной маленькой бирже, а все остальные согласны с низкой ценой — вероятна манипуляция (вош-трейдинг, спуфинг, памп-схемы). Проверьте статус D/W, глубину стакана и объём.
VoltArb рассчитывает реальную чистую прибыль используя глубину стакана, проскальзывание, комиссии и фандинг.
30 exchanges · 5 arbitrage types · Telegram alerts · Fair price screener · Funding scanner · Real-time Tracker
VoltArb — бесплатный сканер крипто-арбитража в реальном времени по 30 биржам. Реальные расчёты прибыли, не голые спреды. Арбитраж фандинга · Fair Price · Pro от $9.90/нед.